Это немножко разные бумаги


[Форум Rossia.org] [Ответы и комментарии] [Написать ответ]


Отправлено Тошик 11:27:46 14/10/1999
в ответ на: Мы опять переплюнули весь мир., отправлено Николай 21:28:14 13/10/1999:

 
> Озадачились и обеспечением рынка сбыта этих новомодных денег — теперь резервирование в ФОР коммерческими банками может осуществляться в виде этих облигаций, кроме того, вроде промелькнуло сообщение о том, что облигации выпускаются под гарантию Минфина РФ.
 
 
Бумагам ЦБ гарантия Минфина в принципе не нужна. Процесс их выпуска/погашения — это процесс деэмитирования/эмитирования денег. Никакой большей гарантии платежа в рублях быть не может.
 
С макроэкономической точки зрения, их даже стоит включать не в агрегат государственного долга, а в агрегат расширенной денежной базы — туда же, куда корсчета в ЦБ, наличные и средства в ФОР. Резервирование в ФОР такими облигациями — не самый осмысленный ход, т.к. это просто выплата дохода на обязательные резервы.
 
 
> Поскольку денег на обеспечение таковых гарантий Минфин не имеет (вряд ли в бюджете будет предусмотренна статья на подобные расходы), это, скорее всего, означает, что облигации будут приниматься по номиналу в счёт уплаты налогов и т.п. Но, конечно, не у всех подряд, а у узкого круга ограниченных лиц. Это кормушка номер раз.
 
 
Речь о приеме облигаций в налоги действительно шла, но только об ОФЗ. Тех, которые остались в обращении, выпущены в ходе новации и т.п. Оплата налогов "бобрами" наверное, возможна, но схема свинчивания с бюджета здесь настолько прозрачна, что ее сразу увидит даже МВФ — должна же и от него быть какая-то польза !
 
 
> Остаётся ещё открытым вопрос, за счёт чего государственный эмиссионный банк собирается менять деньги второго сорта на первый сорт. ЦБ вроде как банк не коммерческий и единственный способ законно расплатиться — напечатать нужную сумму. В отличие от Правительства, вынужденного просто отказаться платить и сейчас скупающего свои обязательства по дешёвке (МНС настаивает на том, что ОФЗ должны приниматься в счёт уплаты налогов не по номиналу, а по рыночной цене, да и то изредка), ЦБ имеет возможность расплатиться сразу.
 
 
А вот здесь вопрос действительно интересный. Источники выплаты процентов по этим облигациям каковы ? (именно процентов, с основной суммой все понятно) Хватит ли прибыли ЦБ ? Которая, кстати, для эмиссионного института вообще не вполне корректное понятие.
 
 
 
Антон
 


Ответы и комментарии:


[Форум Rossia.org] [Начало] [Написать ответ]