Re: Торговый цикл.


[Форум Rossia.org] [Ответы и комментарии] [Написать ответ]


Отправлено COBTPAHCABTO 12:45:29 08/06/2000
в ответ на: Торговый цикл., отправлено Argentum 18:03:58 07/06/2000
 
> Не совсем так.  Дефляция означает, что реальный процент выше номинального.  А какой будет номинальный — это уж как с кредитором договоритесь.
 
V zakrytoj ekonomike s defljaciej trudno predstavit' situaciju, kotoraja by podvigla kreditora vydavat' den'gi pod otricatel'nyj nominal'nyj procent. V otkrytoj ekonomike takaja situacija vozmozhna iz-za nalichija svobodnyh valjutnyh kursov (bolee togo, imenno tak bylo v Japonii, hotja formal'no procent byl vse zhe bol'she nulja, no s uchetom ceny tranzakcii banki vydavali den'gi pod otricatel'nyj procent).
 
 
 
> Может и на номинально отрицательном сторгуетесь.
 
Edinstvenno, chto mogu sebe predstavit', chto kreditor sidit na $$$, a Vam daet v dolg JY (kotoryh u nego net), pod otricatel'nyh %%, v nadezhde na sil'noe ukreplenie JY/USD. Nichego analogichnogo v zakrytoj ekonomike v golovu ne prihodit... srazu, hotja ne govorju, chto nevozmozhno.
 
> Фишка в том, что когда ставка кредита определяется свободно, то она сигнализирует инвесторам о том, какой уровень прибыльности проектов считается нормальным.  
 
Vy zabyvaete pro risk. Chasto kreditor predpochitaet kreditovat' malopribyl'nye, no neriskovye proekty. Esli zhe defljacija velika, a nominal'nyj procent neotricatel'nyj, to vse malopribyl'nye, no tem ne menee interesnye proekty budut iskljucheny.
 
>
 
> Высокая реальная ставка на свободном рынке означает, что где-то существуют очень прибыльные инвестиционные проекты, и отвлекать ресурсы от их реализации было бы некорректно.
 
U menja takoe oschuschenie, chto Vy sovershenno ne uchityvaete faktor riska.
 
> Собственно, до аргумента подобной глубины еще никто из спорщиков не доходил.  Это может быть доводом против абсолютного снижения денежной массы, и в этом смысле мое утверждение о том, что приемлем любой закон изменения этой самой массы, лишь бы он был общеизвестен, не вполне верно.
 
Tut tozhe ne vse tak prjamolinejno. Poskol'ku vazhna ne tol'ko massa deneg, no i skorost' ee obraschenija. Esli obraschenie budet zamedljat'sja, to rezultatom tozhe budet defljacija.
 
 
> Фишка, впрочем, вот в чем.  Давайте для простоты рассматривать денежную массу строго постоянной.  Тогда ценовая дефляция в точности равна темпам роста экономики.  А темпы роста экономики равны средней реальной прибыльности всех предприятий.  А реальная ставка кредита должна стремиться к этой самой реальной прибыльности.  То есть, при постоянной денежной массе, номинальная ставка кредита будет стремиться к нулю, каковы бы ни были темпы роста и обусловленная ими ценовая дефляция.  
 
Vynuzhden Vas razocharovat'. Esche nikto ne dokazal, chto suschestvujut «ravnovesnye» ceny, a, tem bolee, chto real'nye ceny k nim stremjat'sja, hotja est' ser'eznye argumenty, chto net ne tol'ko shodimosti, no i sami (dinamicheski) ravnovesnye ceny suschestvujut.
 
Po suschestvu Vashej repliki — Vasha logika privodit k tomu, chto na rynke operirujut iskljuchitel'no predprijatija, ch'ja pribyl' v tochnosti ravna rostu ekonomiki. V real'nosti zhe (v osnovnom iz-za nalichija riska) na rynke predstavlen celyj spektr pribyl'nostej i net tendencii sokraschenija menee pribyl'nogo sektora v pol'zu bolee pribyl'nogo (naprimer, narod ne brosaet massovo restorannoe delo s cel'ju perehoda v telekommunikacii). Inymi slovami, bez ucheta riska procentnaja stavka (suschestvenno) nizhe srednej pribyl'nosti aktivnyh uchastnikov rynka.
 
 
>>Chto sarzu otsekaet menee pribyl'nye proizvodstva, kotorye by mogli funkcionirovat' s pribyl'ju pri infljacii (esli by real interest rate byl by ponizhe).
 
>
 
> Так вот в чем и проблема: функционирование и расширение малоприбыльных производств отвлекает ресурсы (например, мощности станкостроительных  предприятий), которые могли бы быть использованы для развития производств высокоприбыльных.
 
Ne sovsem verno. Est' opredelennyj tip uchastnikov rynka zainteresovannyh v investicijav dazhe v malopribyl'nye otrasli pri uslovii ih slaboj korreljacii s vysokopribyl'nymi. Eti uchastniki nikto inye, kak strahovschiki kreditov (investirovannyh v vysokodohodnye sektora). Ran'she, v diskussii po Parshevu ja privodil primer zadachki-model'ki/otveta eto delo pokazyvavsej s pomosch'ju prostyh rasschetov.
 
  
 
> хрен редьки не слаще.
 
Ja pytajus' argumentirovat', chto slasche, a imenno, nevysokaja infljacija legche uchityvaetsja/upravljaetsja, chem defljacija.


Ответы и комментарии:


[Форум Rossia.org] [Начало] [Написать ответ]